特斯拉国产版Model 3开启预订,中高端市场待起风云

  • 2019年06月09日 17:10
  • 来源:乐晴智库
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国产版特斯拉Model3标准续航版开启预订,售价为32.8万元,相比进口标准续航版本价格降低4.9万元。

国产版Model3定价公布,32.8万元起售5月31日,国产版特斯拉Model3标准续航版开启预订,售价为32.8万元,相比进口标准续航版本价格降低4.9万元。国产版Model3标准续航升级版的续航能力及动力性能与进口版本保持一致,将于特斯拉上海超级工厂生产。

特斯拉国产版Model 3开启预订,中高端市场待起风云

特斯拉官方同时公布了辅助驾驶系统选装的价格:AutoPilot辅助驾驶系统价格为2.78万元;FSD(FullSelf-Driving)完全自动驾驶系统的选装价格为5.6万元。

国产版Model3起售价及定位区间和我们的预期一致;免除关税、减少运输成本、零部件本土化等方式等促进了终端售价的降低;单车盈利的压力和产品定位需求则形成了定价“安全垫”,避免产品交付初期即开始价格战。

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国产版特斯拉标准续航版的NEDC工况续航里程可达460km,百公里加速约5.6s,最高时速225km。续航、动力性方面Model3表现出色。

交付用户或仍需至少1年时间,中高端市场“爆款”呼之欲出

2018年,我国新能源汽车销量逾120万辆,约为2015年的4倍;其主体为纯电和插混乘用车。2015年以来,我国新能源汽车产销持续保持高增速。

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针对新能源汽车具体产品类型的分析,纯电动乘用车作为我国新能源汽车的主体部分和主要增量贡献者,其内部车型结构在2018年产生了相当程度的调整。

2018年补贴特征是过渡期后长续航车型补贴不降反升,故2018年6月补贴过渡期结束,A00级车型的月度市场份额从2017年及2018年补贴过渡期内的2/3以上下降至约1/3至50%,全年份额降至50%以内,A0、A级车占比回升;除补贴政策变化外,产品结构也受电池产能、具体车型的供需情况影响。

2018年插混乘用车的车型结构以A、B级为主,C级车型比例上升;限购限行城市对插混乘用车的消费比例相对较高。如2018年前3季度上海插混乘用车占新能源乘用车销量的62%,深圳占46%,广州占20%,杭州占18%。

我们认为,在京外限购限行城市不受限且使用习惯和传统燃油乘用车相近是插混乘用车的核心优势,如政策扶持方式不变则插混仍可保持甚至提高份额。

进入2019年,1-4月,我国新能源乘用车销量累计达34.5万辆,同比增长83%,大幅跑赢燃油乘用车;其中纯电动乘用车26.6万辆,插混乘用车7.8万辆。纯电动乘用车内部,A级车占比保持强势,份额攀升至50%以上。

参考Model3在全球的销量表现(2018年全球新能源乘用车销量约200万辆,Model3一款车型即14.5万辆),我们估计待其国产化后有望成为我国中高端纯电动乘用车市场上的第一个“爆款”车型,相应时点或在约2020年6月以后;未来Model3和ModelY有望成为中国新能源汽车市场上的特斯拉“双子星座”。

但是特斯拉也必须正视整车安全性问题。2019年3月底至今,特斯拉已发生了5次自燃事故(3月26日广州,4月21日上海,5月3日美国旧金山,5月12日香港,5月31日比利时安特卫普)。快充、轻微事故等引发的自燃现象或影响消费者的购买决策,乃至影响新能源车市场的扩大和产业链的健康发展。

自主品牌纯电动优质车型面临机遇大于挑战,龙头车企前景光明

我们预计,自主品牌纯电动优质车型面对Model3仍有部分竞争优势。至2020年6月,不考虑补贴,比亚迪、广汽、吉利等自主品牌的A+级轿车可以实现500km的NEDC工况续航、13.5kWh以内的百公里电耗、8s以内的百公里加速,同时对Model3国产版标准续航版保持约10万元的价格优势;比亚迪、上汽、广汽等自主品牌的A+级到B级SUV可以实现500km的NEDC工况续航、8s以内的百公里加速,对Model3国产版标准续航版保持价格优势和空间优势。

我们认为,特斯拉Model3国产化后,自主品牌在20万元以内价位的车型产销不受影响;20-30万元的车型会部分受到影响,但截至目前相应价位区间的车型并不多,而且无论从20万元以内价位上攻或从30万元以上价位下探自主优质产品均有一定竞争力,主要问题在于产品溢价偏低;自主品牌30万元以上的产品,尤其是未经规模化验证/性能、品控存在一定不足的造车新势力的产品,或面临较大挑战。

时间进一步推后至ModelY国产化(2021年后),加之戴姆勒、宝马、大众等国际车企的中高端纯电动乘用车陆续投产,则自主品牌在20万元以上价位面临的压力或将加大。届时以纯电动乘用车为代表的新能源汽车品类将显著丰富,从A00级车型至B级以上车型均有优质车型供选择;我国新能源汽车的销量结构和市场化程度都有望得到优化。(报告来源:中信建投/余海坤)



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